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發(fā)布日期：2020-08-10分享
一邊是工程機械上市公司紛紛曬出上半年優(yōu)秀的“成績單”;另一邊，終端市場也頻傳佳音。
來自多方面的信息顯示，7月挖掘機銷量同比增長40%以上，工程機械景氣度淡季不淡，市場表現(xiàn)大超預(yù)期。
工程機械市場行情火熱
7月是下半年的開端，也是行業(yè)動態(tài)的放大鏡。
有機構(gòu)預(yù)測，2020年7月挖掘機(含出口)銷量有望達(dá)17500臺，同比增速42%左右。其中，國內(nèi)市場15200臺，同比增速約49%;出口市場2300臺左右，同比增速約7%。
國金證券認(rèn)為，目前核心零部件廠商6月和7月排產(chǎn)均有70%以上的同比增長，結(jié)合主機廠庫存消耗，預(yù)計7月挖掘機銷量仍保持同比高速增長，初步預(yù)計7月增速在60%以上，全年挖掘機銷量有望接近30萬臺，增速有望超25%。
三一重工營銷公司的一位負(fù)責(zé)人表示，目前，挖掘機等工程機械設(shè)備應(yīng)用場景十分廣泛，不僅是修橋鋪路等傳統(tǒng)基建需要，新基建帶來各類城市小型工程建設(shè)高潮，如新能源充電樁、5G基站等，也將提升工程機械設(shè)備需求。此外，城鎮(zhèn)化、農(nóng)村地區(qū)基建提速等業(yè)務(wù)場景，也是挖掘機市場需求不斷增大的動力。
上半年龍頭公司業(yè)績大增
挖掘機銷量的持續(xù)大漲，為相關(guān)上市公司的上半年成績單錦上添花。
中聯(lián)重科7月14日發(fā)布2020年半年度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，1至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計為38億至42億元，與去年同期相比增長47.50%-63.03%。
艾迪精密7月22日曬出了2020年上半年成績單。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入10.94億元，同比增47.26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.94億元，同比增幅高達(dá)61.93%。
三一重工尚未發(fā)布半年報。不過筆者從該公司了解到，2020年上半年，三一各項經(jīng)營業(yè)績乘風(fēng)而上，實現(xiàn)歷史突破。
行業(yè)景氣度還將長期持續(xù)
關(guān)于下半年工程機械的景氣走向，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩大因素推動行業(yè)繼續(xù)增長。
第一，下游房地產(chǎn)開發(fā)、基建投資等較強支撐，加之宏觀政策利好的加持，保證了挖掘機等工程機械產(chǎn)品需求增加。
截至7月中旬，經(jīng)全國人大批準(zhǔn)的3.75萬億元新增地方政府專項債已發(fā)行2.24萬億元、支出1.9萬億元，約1.5萬億元專項債待發(fā)行，其中超8成專項債投向交通基礎(chǔ)設(shè)施等三大領(lǐng)域。國務(wù)院催促地方加快發(fā)債，支持“兩新一重”、公共衛(wèi)生設(shè)施建設(shè)等，有利于帶動下半年基建投資增速提升。
海通證券進一步指出，7月下旬南方天氣普遍轉(zhuǎn)晴，雨季后基建項目開工可能在8月份進入旺季。隨著8月新項目的陸續(xù)開工，預(yù)計需求驅(qū)動力將向“開工”切換，工程機械有望從“淡季不淡”進入年內(nèi)第二個銷售“小旺季”。
第二，環(huán)保升級將有利于挖掘機老機型的淘汰和更換，從而為工程機械提供額外需求。
目前，市場挖掘機保有量約150萬臺，其中國二及以下設(shè)備超50萬臺，加之老舊設(shè)備，存量更新需求占比已近50%。隨著環(huán)保要求下排放標(biāo)準(zhǔn)提高，換機需求有望為工程機械企業(yè)新機銷售注入額外拉動力?；炷?、起重機設(shè)備有望接力挖掘機，迎來快速增長。
筆者了解到，基于環(huán)保和投資因素，中國工程機械工業(yè)協(xié)會認(rèn)為行業(yè)景氣度將持續(xù)較長一段時間。協(xié)會預(yù)計，2021年至2025年，工程機械行業(yè)年均增長率將達(dá)到5%。
哪些上市公司有增長潛力?
海通證券認(rèn)為，隨著下游基建投資的顯著回升，工程機械板塊有望迎來全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。建議關(guān)注低估值、市占率可能出現(xiàn)階梯式上升的主機廠龍頭三一重工，以及進口替代加速、業(yè)績有望不斷超預(yù)期的恒立液壓，同時受益于裝配式建筑和利率下行趨勢的建設(shè)機械，關(guān)注中聯(lián)重科、徐工機械等。
民生證券表示，考慮到當(dāng)前龍頭企業(yè)估值仍然處于較低水平，隨著半年報披露的時間窗口日益臨近，低估值、業(yè)績穩(wěn)健的工程機械龍頭有望獲得市場青睞。同時，海外疫情影響了海外零部件供應(yīng)，工程機械供應(yīng)鏈潛在風(fēng)險已經(jīng)引起國內(nèi)企業(yè)重視，核心零部件的國產(chǎn)化率有望提升。
來源：上海證券報
